"듀레이션이 뭐길래? 채권 투자자들이 반드시 알아야 할 개념"
채권 투자에서 가장 중요한 숫자 , 듀레이션 (Duration) 이란 ? 최근 미국 금리와 국채금리에 대한 관심이 높아지면서 채권 투자에 대한 관심도 함께 커지고 있다 . 하지만 채권 관련 기사나 투자 자료를 보다 보면 꼭 등장하는 용어가 있다 . 바로 듀레이션 (Duration) 이다 . 오늘은 MBA 포트폴리오관리 수업에서 배운 내용을 바탕으로 듀레이션과 채권포트폴리오관리의 핵심 개념을 쉽게 정리해보자 . 듀레이션이란 무엇일까 ? 많은 사람들이 듀레이션을 단순히 " 채권 만기 " 라고 생각한다 . 하지만 실제 의미는 조금 다르다 . 듀레이션은 투자한 돈을 평균적으로 회수하는 기간 을 의미한다 . 채권은 만기에 원금만 받는 것이 아니라 중간중간 이자도 받기 때문에 실제 자금을 회수하는 시점은 단순한 만기와 다를 수 있다 . 왜 듀레이션이 중요할까 ? 채권 투자에서 가장 큰 위험은 금리 변화다 . 금리가 오르면 채권가격은 하락하고 , 금리가 내리면 채권가격은 상승한다 . 그런데 모든 채권이 똑같이 움직이는 것은 아니다 . 어떤 채권은 가격이 크게 움직이고 , 어떤 채권은 상대적으로 덜 움직인다 . 이때 금리 변화에 얼마나 민감한지를 보여주는 지표가 바로 듀레이션이다 . 듀레이션이 길수록 위험할까 ? 정답은 그렇다 . 듀레이션이 길수록 금리 변화에 더 민감하게 반응한다 . 예를 들어 듀레이션 2 년 채권 듀레이션 10 년 채권 이 있다면 금리가 같은 폭으로 움직여도 10 년 채권의 가격이 훨씬 크게 변동한다 . 즉 , 듀레이션이 길수록 이자율 위험이 크다 . 라고 이해하면 된다 . 어떤 채권의 듀레이션이 더 길까 ? 일반적으로 다음 조건일수록 듀레이션이 길어진다 . ① 만기가 길다 20 년 채권이 5 년 채권보다 듀레이션이 크다 . ② 쿠폰금리 (...